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  近来，山东春色科技集团股份有限公司（下称“春色集团”，301531.SZ）发表上市后的首份半年度陈述。陈述期内，公司完成运营收入7.45亿元，同比增加36.32%；归母净赢利7494.58万元，同比增加28.09%，营收赢利完成双增。运营现金流净额1770.09万元，同比增加815.63%。这份“成绩单”的背面，展现出公司募投产能的加快开释、横向拓宽新资料矩阵以及原赛道向AI前沿方向纵深跃升的三大开展主线。

  在需求旺盛的布景下，产能开释节奏直接决议了企业的商场占有率。2026年上半年，春色集团在手订单足够，这直接推动了募投项目“才智电源磁电资料项目”的施行进展大幅提速。半年报显现，到2026年6月末，募投磁粉产能已累计投产约4万吨，且新增产能消化状况杰出，产能利用率继续维持在95%至99%。公司表明，到2026年12月，募投项目可再建成2.5万吨至4万吨的产能，到时公司磁粉总产能将到达年产17万吨至20万吨，磁粉产能将迎来会集开释期。

  中泰证券首席剖析师苏仪表明，春色集团新增产能较快被商场消化的一起，面向算力、通讯和车载场景的高端资料也呈现活跃放量，阐明增加动力现已从单纯扩产延伸到产品结构晋级。盈余才能坚持耐性、运营现金流改进，也为增加质量供给了旁边面印证。公司凭仗龙头比例接受职业扩容，再以高端品牌晋级改进产品结构和盈余质量。

  面临职业高端化演进趋势，春色集团并未停步于传统铁氧体事务。财报显现，公司在坚持磁粉、磁心、电子元器件、电源纵向工业链延伸的一起，正活跃向多类前沿新资料横向布局，构建多元化的资料矩阵。

  2026年上半年，公司在研的TLVR用金属复合软磁资料、SST（固态变压器）用纳米晶资料均已推动至研制小试阶段，一起布局了MLCC电容用钛酸钡等介电陶瓷资料。在传统产品端，公司本年上半年新开发了8款磁粉新类型，锰锌磁粉、镍镁锌磁粉系列新产品销量别离同比增加24%和110%，产品结构继续优化。

  苏仪剖析以为，这一“传统晋级+新式卡位”的战略符合了职业高端化方向。不同软磁资料在高频、饱满磁感应强度等性能上各有优势，未来更可能在同一供电系统中互补使用。春色集团在稳固铁氧体龙头位置的一起，经过横向拓宽下降对单一资料道路的依靠，为新增加空间打下根底。

  软磁资料是电子设备、电力系统、智能配备的中心根底资料。跟着AI算力根底设备建造需求迸发，新能源轿车、充电桩与储能等商场的加快速度进行开展，直接拉动相关电子元器件的需求，即相应带动了上游磁性资料需求的同步增加。公司注重前瞻性产品研制，在前几年已提早布局了AI算力使用场景下的超低功耗、高频、宽温、高直流叠加等相关系列磁粉产品，全面适配新式AI算力使用场景对磁粉提出的高频化、低损耗、高耐温、高宽温等多方面更高需求。

  半年报显现，2026年上半年，公司用于AI算力方向的宽温、低损耗铁氧体资料完成销量同比增加超越90%，单价同比进步约9%-15%；用于网络通讯设备方向的高磁导率、高阻抗资料完成销量同比增加超越70%，单价同比进步约5%-16%；用于新能源轿车方向的高磁导率、高居里温度车载高频滤波器资料完成销量同比增加超越40%，单价同比进步约6%-18%。公司继续把AI算力服务器、SST相关使用作为资料研制和工业布局的重要方向，此使用方向的产能也在不断的进步。公司现在的软磁铁氧体资料可正常适配当时AI算力服务器及SST的需求，且已处于供货或送样的阶段，现在公司正在大力研制适配新一代AI算力服务器及SST需求的AI专用铁氧体资料。跟着下流新式使用领域需求继续扩展，公司商场空间宽广。

  苏仪剖析指出，AI算力对磁性资料的拉动是长时间结构性改变，春色集团在AI场景的量价齐升，反映了公司高端商标占比进步和产品组合优化所带来的结构性溢价。这种改变源于公司产品满意了下流高端使用对更高性能与稳定性的苛刻要求，AI事务有望成为公司结构晋级的重要驱动力。